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花旗保持百度买入评级目标价191美元

发布时间:2019-05-15 01:41:48 编辑:笔名

北京时间10月26日晚间消息,花旗(Citi Research)本日发布投资报告,维持百度股票(Nasdaq:BIDU)买入评级,同时维持191.80美元的目标股价不变。

以下为报告内容摘要:

第三财季事迹预期:百度将于北京时间10月30日发布2012财年第三季度财报,我们预计:1)毛营收将达到人民币63.9亿元,同比增长53%,环比增长17%,较业内平均预期高3%,而百度的指导性预期是人民币62.45亿元至人民币64.10亿元。2)运营利润将达到人民币32.4亿元,同比增长46%,环比增长15%,较业内平均预期高3%。3)基于非美国通用会计准则,每股美国存托股摊薄收益将达到人民币8.53元,同比增长55%,环比增长6%,较业内平均预期高6%。

财报关注点:

1. 搜索大战:艾瑞数据显示,奇虎8月中旬推出搜索服务后,百度搜索流量市场份额从87%降至80%,而奇虎迅速赢得约10%的市场份额。此次百度季度财报和会议关注点:1)搜索流量损失对付费点击产生的影响;2)百度保持其搜索市场份额的战略。

2. 移动搜索:我们预计,当前移动搜索占到百度搜索总量的约30%。我们还预计,在移动搜索市场,百度的份额约为55%,而桌面搜索市场份额为80%。因此,移动搜索相关内容是关注的焦点,包括战略、商业化平台、CPC(点击付费)、市场份额和移动流量获取本钱等。

3. 利润率下滑:基于上述两点,我们预计,在未来12个月至18个月,百度毛利率和运营利润率将保持低迷状态:1)较高的移动营收共享导致流量获取本钱增加;2)移动和云业务的研发本钱提高。

估值:我们保持百度股票买入评级,同时维持191.80美元的目标股价不变。(李明)

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