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煤炭行业近期旺季复苏将支撑行业强势编制

发布时间:2020-11-20 16:45:08 编辑:笔名

煤炭行业:近期旺季+复苏将支撑行业强势

宏观经济复苏背景下,煤炭需需要系统化。求稳健推进

作为产业链的上游,煤炭行业受益于需求的拉动,供需形势正在好转。煤炭下游四大行业保持稳健增长,其中,粗钢产量增速好于预期,月份,粗钢产量增速为5.2%。同时,由于可比基数较低,预计四季度电力、粗钢行业将保持“高数”增长。

从供给角度看,小煤矿复产对煤炭市场影响有限

从山西省进程来看,小煤矿复产至少还需要3个月甚至半年的时间,预计短期内煤炭市场不会受到山西煤矿企业复产的太大影响。前期发生二的“平顶山矿难”将可能延缓小煤矿的复产进程,对煤炭供给方形成不利影响。后续政府将加大矿井安全生产大检查,在煤炭供需平衡的情况下,更加严格控制小煤矿的复产,约束煤炭的供给。

预计4季度煤炭市场总体平衡,煤价呈小幅上涨

冬季需求将减缓煤矿复产对煤炭市场的压力,用煤旺季的到来,使得煤炭市场供需进一步活跃。下游经济复苏的动力以及上游小煤矿复产的约束,可能会使得煤价小幅上扬。

继续看好四季度煤炭行业,维持“买入”评级考虑到宏观经济复苏的大背景,以及供给端的约束,看好四季度煤炭市场,震荡市下,比较而言,煤炭板块仍是强势板块之一,维持行业“买入”评级。目前估值仍处于合理区间,当前估值维持在20倍左右,略低于A股整体估值,且尚处于景气复苏阶段,具有相对安全支撑:

未来两年,行业结构的优化。

目前煤炭价格在阶段性底部,随着经济的复苏,未来看涨的预期增强。

推荐子行业排序:动力煤>>炼焦煤>>无烟煤

相对看好动力煤,对于煤炭子行业,考虑4季度为储煤旺季,对动力煤的供需将起决定作用,首先看好动力煤;其次,随着钢铁市场向好,炼焦煤的下游需求亦相对乐观,其表现仍值得期待。重点上市公司推荐:中国神华、大同煤业、兖州煤业、潞安环能、神火股份

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